제롬 파월의 2024 잭슨홀 미팅 연설 이후의 증시 반응 및 향후 투자 전략

이 포스팅은 2024년 8월 23일 금요일 오전(미 동부표준시) 제롬 파월의 잭슨홀 연설이 시장에 일으킨 반향, 그리고 금리 인하 시 투자 전략을 다룹니다.

 

들어가는 말

제롬 파월은 미국 연방준비제도(Fed)의 의장으로, 미국의 통화 정책을 주도하는 핵심 인물이다. 잭슨홀 미팅은 매년 8월 말 와이오밍 주 그랜드 티턴 국립공원(Grand Teton National Park) 내 잭슨 레이크 로지(Jackson Lake Lodge)에서 열리는 경제 심포지엄으로, 세계 각국의 중앙은행 총재와 경제 전문가들이 모여 글로벌 경제 현안을 논의하는 중요한 행사이다. 이 미팅에서의 연설은 향후 통화 정책의 방향을 가늠할 수 있는 중요한 지표가 된다.

 

제롬 파월의 잭슨홀 미팅 연설 요약

2024년 8월 23일, 제롬 파월 의장이 잭슨홀 미팅에서 한 연설이 요즘 화제가 되고 있다. 파월 "정책을 조정할 시기가 왔다"고 말하며, 금리 인하의 가능성을 시사했다. 파월 의장은 "여행의 방향은 분명하며, 금리 인하의 시기와 속도는 들어오는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험의 균형에 달려 있을 것"이라고 언급했다.

The time has come for policy to adjust. The direction of travel is clear, and the timing and pace of rate cuts will depend on incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks.

파월 의장은 또한 인플레이션이 상당히 감소했으며, 노동 시장이 더 이상 과열되지 않았다고 평가했다. 그는 인플레이션이 2% 목표로의 지속 가능한 경로에 있는 것으로 보인다"라고 말했다.

Inflation has declined significantly. The labor market is no longer overheated, and conditions are now less tight than those that prevailed before the pandemic.

After a pause earlier this year, progress toward our 2 percent objective has resumed. My confidence has grown that inflation is on a sustainable path back to 2 percent.

 

 

연설 이후 시장 반응 및 이유

파월 의장의 연설 이후, 미국 주식 시장은 상승세를 보였다. 파월의 연설은 미국 동부 시간으로 금요일 아침 10시에 이루어졌는데, 금요일 장이 마감할 때 까지 다우존스 지수는 1.1%, S&P 500 지수는 1.2% 상승했고, 나스닥 종합지수는 1.5% 상승했다. 이는 투자자들이 금리 인하 가능성에 대해 긍정적으로 반응했기 때문으로 보인다.

 

9월 금리 인하가 현실화될 경우 투자자들이 고려해야 할 것

제롬 파월 의장이 시사한 것과 같이 9월에 금리가 인하된다면, 이는 코로나19 팬데믹 이후 4년 만의 금리 인하가 될 것이다. 파월 의장의 연설 이후 일부 전문가들은 9월에 금리가 0.25% 또는 0.5% 인하될 것이라고 예상하고 있다.

 

주식 투자

금리 인하는 일반적으로 주식 시장에 긍정적이다. 예를 들어, 차입 비용이 낮아지면 기업이 확장에 더 편안함을 느낄 수 있다. 그러나 파월이 연설에서 "들어오는 데이터, 변화하는 전망, 위험의 균형"에 의해 금리 인하 경로가 달라질 수 있다고 한 것처럼 향후 금리 인하 횟수, 규모와 속도에 대한 불확실성은 남아있다. 

 

향후 상황이 다시 변할 수 있기 때문에 전문가들은 지속적인 금리 인하를 전제로 한 대규모 포트폴리오 변경을 추천하지 않는다.

 

한 전문가에 따르면, 이자율 하락시 더 나은 성과를 거두는 경향이 있는 투자 및 자산 카테고리에는 공익사업, 주택 개량 기업의 주식, 부동산 투자 신탁, 우선주, 소형주 등이 있다.

 

현금 관리 및 채권 투자

여분의 현금을 가지고 있다면 금리가 하락하기 전에 높은 금리의 예금 상품이나 CD(양도성 예금증서)에 투자하는 것을 고려해 볼 수 있다. 앞으로 1년 이후에는 똑같은 금리로 갱신하지 못할 가능성이 높기 때문이다.

 

한편, 이자율이 하락하면 단기 채권이나 예금 등 저위험 자산에서 거두는 수익률이 떨어질 수 있다.

 

파도 위의 서퍼와도 같은 투자자들

 

맺는 말

제롬 파월 의장이 잭슨홀 미팅에서 "들어오는 데이터, 변화하는 전망, 위험의 균형"을 언급한 것과 같이, 앞으로의 금리 인하 전망은 시장의 상황에 따라 끊임없이 균형을 잡아야 하는 파도 위의 서핑 보드에 비유할 수 있다. 그 위에 올라탄 서퍼와 같은 투자자들은 어떠한 파도가 올지를 예측할 없기 때문에 다양한 파도에 대응할 수 있어야 하며, 다양한 시나리오에 대비한 균형 잡힌 포트폴리오를 유지해야 할 것으로 보인다. 파도의 크기와 방향에 대한 완벽한 예측이 어려운 것처럼 향후 시장의 상황과 금리에 대해 전망하기 어렵기 때문에 시장의 변화에 민첩하게 대응하면서도 장기적인 관점을 유지하는 것이 중요하다. 즉, 어떤 상황에서도 균형을 잃지 않을 수 있는 유연하고 다각화된 투자 전략이 요구된다고 볼 수 있다.

 

참고문헌

https://www.barrons.com/livecoverage/jackson-hole-fed-meeting-powell-speech/card/full-text-jerome-powell-s-jackson-hole-speech-2024-9gnZ5cQOxKDr9KwygGdw

https://edition.cnn.com/2024/08/23/investing/stocks-powell-jackson-hole

https://www.cnbc.com/2024/08/23/fed-powell-lower-interest-rates-investing.html